Cobre llega a nuevo máximo y expertos esperan que precio siga batiendo récords

Chile

14 de Diciembre de 2010.- El precio del cobre llegó ayer a un nuevo máximo en la Bolsa de Metales de Londres (BML): US$ 4,18 por libra.
Esta fue la séptima oportunidad que la cotización del metal rojo batió récord, medido desde el momento en que superó la barrera de los US$ 4 el 9 de noviembre pasado.

Esta evolución sigue abriendo espacio para pronósticos y debate en torno a los elementos que explican el comportamiento de este commodity . Algunos analistas alertan porque la evolución del precio estaría marcada por la especulación financiera, cuya influencia en la cotización sería de corto plazo. Otros, en tanto, aseguran que el precio del metal se sustenta en la relación entre una demanda firme y una oferta que por sus características estructurales (largos plazos de desarrollo) no logra responder.
Con miras a 2011 las proyecciones son variadas. Leonardo Suárez, director de Estudios de LarrainVial, estima que con una "trayectoria de serrucho", el cobre se mantendría sobre los US$ 5,44 por libra durante el próximo ejercicio y en 2012.
Esto se explica por la reducción de la oferta y el inicio de operaciones del sistema de fondos que usarán cobre físico como respaldo (Copper ETF).
El mayor consumo, dice Suárez, no es cubierto por la producción cuprífera, pues la industria minera enfrenta un menor rendimiento, liderado por yacimientos en Chile.
Inventarios
Patricio Pérez, economista de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), dice que si en 2010 el déficit de cobre será de 233 mil toneladas, el próximo año éste se triplicará, lo que confirma que el mercado está estrecho y no estamos ante un fenómeno de especulación.
Goldman Sachs, por su parte, ayer advirtió: "El cobre debería continuar liderando el ciclo en 2011 (...) esperamos que estos factores serán suficientes para agotar inventarios en 2011, forzando al mercado a un periodo de racionalización de demanda caracterizado por una extrema volatilidad de precios".
Los inventarios de cobre en bolsa suman 526 mil toneladas y, según Cochilco, cubren diez días de consumo. Gustavo Lagos, académico del Centro de Minería UC, dice que como sucedió en 2006 y 2007, el agotamiento podría darse a mediados de 2011 y llevaría el precio a puntas en torno a US$ 5 por libra.
Agrega que ahora no hay especulación, pues las instituciones financieras están comprando cobre físico y no sólo tomando posiciones respecto de los índices. Así sucedió con JP Morgan, que hace unos días pagó US$ 1.000 millones por el 50% de los inventarios de la BML.
El ex ministro de Minería y director del Programa Minero de la Universidad Central, Santiago González, opina que los precios son muy buenos para Chile, pero advierte que los inventarios de cobre no están tan bajos como para explicarlos. Por eso advierte que podría estar formándose una burbuja como la de 2008, que en medio de la crisis hizo que en menos de cuatro meses el precio cayera desde US$ 4 a US$ 1,5 por libra.
Cotización
A US$ 4,18 por libra cerró ayer el cobre en la Bolsa de Metalesde Londres (Emol).

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