Alza del metal explica 59% de la baja del dólar en el segundo semestre

Internacional

10 de Noviembre de 2010.- Nuevamente el cobre fue el factor que pesó en las transacciones del dólar en el mercado local. El alza de 1,99% que registró ayer este recurso natural en la Bolsa de Metales de Londres presionó a la divisa, que cerró con una baja diaria de $3,4, hasta los $477,3, su segundo valor más bajo del año.

Así, durante el segundo semestre del año, el tipo de cambio acumula un descenso de $63,5, que en 59% se explica ­según los cálculos de Banchile Inversiones­ por el mayor precio del cobre en dicho período (35,76%).

Rodrigo Aravena, economista jefe del departamento de estudios, asegura que este efecto ha sido contrarrestado en cerca de 14% por el aumento del precio del petróleo, también desde julio a la fecha.

El índice WTI ­referencia para el mercado local­ registra un avance de 14,66% en los últimos cinco meses, y durante la jornada de ayer tocó su mayor valor desde octubre de 2008. Sin embargo, la caída de los indicadores bursátiles en Wall Street afectó la cotización del commodity , que finalizó el día con una baja de 1,38%.

"En términos netos, ambos factores explican un 45% de la caída del tipo de cambio en el segundo semestre", explica.

Y si se suma la depreciación internacional del dólar y la mayor confianza en los mercados (reflejado en una disminución del índice de volatilidad), los factores externos explican el 80% de la depreciación de la divisa en Chile.

El resto se entiende principalmente ­dice Aravena­ por el aumento de la tasa de política monetaria del Banco Central en los últimos meses.

Proyecciones

En el corto plazo, desde Forex Chile prevén que las presiones bajistas para el dólar continuarán. Esto, porque los inversionistas se están refugiando en los commodities , lo que llevaría al cobre a los US$ 4,05 la libra.

En este escenario, el dólar alcanzaría los $570 ­dice Aravena­, sin la necesidad de que el Banco Central intervenga. "El tipo de cambio real no está desalineado", asegura.

El economista de la Universidad de California, Sebastián Edwards, sostiene estar "convencido" de que el instituto emisor intervendrá para frenar la caída de la divisa, lo que es una mejor solución que establecer controles de capital.

En el mediano plazo, Ronald Volpi, jefe de moneda spot de EuroAmerica, no descarta que el cobre se mantenga en los actuales niveles gracias a la demanda de China y la irrupción de India como consumidor del metal rojo.

Sin embargo, Aravena cree que el punto de inflexión se producirá a mediados del próximo año.

"Estados Unidos se recuperará antes que Europa (...) por lo que el próximo año podríamos terminar con un tipo de cambio en torno a los $510­$515", finaliza.

6,33%

es la apreciación anual que registra el peso chileno frente al dólar.

12,6%

es la caída del tipo de cambio en el segundo semestre .

1,17%

bajó el dólar durante octubre , mes en que alcanzó su menor nivel en el año.

0,70%

descendió en la jornada de ayer el dólar.
El peso del cobre es cada vez mayor en las exportaciones

El aumento del precio del metal en los últimos meses ha consolidado al cobre como el principal producto de exportación nacional.

En septiembre se registraron envíos del recurso natural por US$ 3.918 millones FOB, lo que representa el 60,3% de las exportaciones de dicho mes. Este nivel no se veía desde mayo de 2007, cuando el cobre se transaba a un precio promedio de US$ 3,48 la libra.

Expertos advierten que el mayor peso del cobre en las exportaciones también se debe a una disminución de los otros rubros. Por ejemplo, en septiembre los envíos agropecuarios, silvícolas y pesqueros cayeron 24%, mientras que los del sector industrial bajaron 4,5% en el mes.

RAZONES

El mayor peso se debe a un alza del precio y a una caída de los envíos de otros sectores (Economía & Negocios).

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