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Chile
3 de Enero de 2011.- Pese a que, en términos nominales, el cobre ha registrado consecutivos precios máximos como el de ayer, cuando se transó en US$4,34 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, con un avance de 30,33% en el año, el mineral aún no supera los récords reales; o sea, corrigiendo su valor por inflación y en divisa actual.
Así lo explicó Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo del Centro de Estudios del Cobre y la Minería (Cesco), al señalar que los máximos observados recientemente "son nominales, y eso es importante, porque en lo real, es decir si se utiliza la misma moneda para comparar los precios en la historia, se distinguen valores promedios más altos en la década de 1960".
En efecto, en 1966 la libra de la principal exportación de Chile anotó una media, considerando el dólar real de 2010, de US$4,6, mientras que el promedio de este año hasta ayer era de US$3,41.
Con todo, Guajardo dijo que todo parece indicar que "estamos encaminándonos a quebrar también esos records, lo que podría ocurrir de aquí a los próximos dos años". La afirmación no es gratuita, pues expuso que desde fines de 2003 se rompió una tendencia, viéndose desde entonces existencias limitadas de cobre ante un gran aumento de la demanda, fundamentalmente por el acelerado crecimiento de naciones emergentes, lo que ha impulsado su cotización.
"Probablemente, todos los que analizamos el mercado cuprífero creemos que esta situación va a continuar", declaró el experto, añadiendo que, además, ha habido factores coyunturales que contribuyen al alza, como la debilidad del dólar o el accidente en el puerto de embarque de Collahuasi, compañía que, aunque está operando en sus faenas extractivas no puede enviar su producción al extranjero.
¿Es factible pensar que en algunos años más se llegue a un equilibrio entre oferta y demanda, presionando a la baja al metal?
El equilibrio siempre se alcanza. Históricamente ha sido así y seguirá siéndolo. Pero eso en el mercado del cobre específicamente es siempre muy difícil. De hecho, es más común que haya desequilibrio por períodos extensos, lo que se da porque la inversión y los procesos mineros son de largo plazo. Es complejo que la oferta se ajuste a la demanda, que se mueve más rápido.
Agregó que la fase actual del ciclo, con una fuerte presión de las compras, ya se prolonga por siete temporadas y que "vamos a ver algunos años más". "Lo que se distingue ahora es que no hay grandes proyectos entrando en producción en los próximos dos años. Se ve muy crítico eso y por ello es que las perspectivas de precios son altas. Después vendrá un progresivo ingreso de nuevos actores; entonces, mi percepción es que no será hasta fines de la siguiente década cuando tengamos una posibilidad mayor de equilibrio", complementó.
De este modo, Guajardo coincide en pronósticos que ya se han dado, advirtiendo que, dado el contexto ya descrito, la eventualidad de que el mineral se ubique en los US$5 por libra en 2011 es bastante cierta.
La Baja en el Dólar
Una de las razones que han dado los especialistas para justificar la baja del dólar en el ámbito doméstico hecho que ha motivado la demanda de una intervención cambiaria de parte del sector exportador es el incremento del cobre, pues deriva en una entrada superior de la divisa norteamericana a Chile.
Aunque el director ejecutivo de Cesco admitió que ello genera presiones sobre el 'billete verde', consignó que la razón principal del descenso de esa moneda radica en la política monetaria de Estados Unidos de depreciarla para mejorar su competitividad internacional. "En la medida que el país del norte continúe con esa estrategia, es muy probable que el peso chileno siga fortaleciéndose", explicó.
Lo mencionado tiene un efecto doble en el aumento del cobre, declaró Guajardo, ya que un dólar debilitado permite que estados emergentes como China tengan más capacidad de abastecerse del mineral, reforzando la demanda (Terra).
Portal Minero
