Codelco requerirá cerca de US$ 20 mil millones en los próximos cinco años

Chile

El monto incluye una cifra de US$ 16.500 millones para inversiones y unos US$ 2.800 millones para amortizar pasivos.

24 de Enero de 2011.- Un claro mensaje entregaron el presidente ejecutivo de Codelco, Diego Hernández, y el presidente del directorio de la minera, Gerardo Jofré, a los miembros de la Comisión de Minería del Senado: la cuprera estatal necesita concretar su agresivo plan de inversiones por US$ 16.500 millones hacia 2015 para seguir entregando recursos al Fisco.

Ambos directivos hicieron un sinceramiento de las cifras y de las necesidades de capital de la mayor empresa del país. La cita se realizó el pasado 19 de enero, en Valparaíso, y el diagnóstico fue que la firma requerirá, en los próximos cinco años, unos US$ 20 mil millones para realizar sus inversiones y enfrentar el gasto financiero asociado a su nivel de endeudamiento.

Según la presentación ante los senadores, además de los US$ 16.500 millones para inversiones, Codelco requiere US$ 2.800 millones para amortizar su deuda. Esto toma como base la última actualización del plan de negocios y el desarrollo de la administración.

Hernández explicó que este programa permitiría elevar la producción a dos millones de toneladas métricas finas de cobre hacia 2020. "Si esas inversiones no se realizan, la producción de Codelco en 2020 será de 800 mil toneladas. Y eso, en vez de otorgarle recursos al Estado, le ocasionará pérdidas", sostuvo el senador UDI Jaime Orpis, quien preside la Comisión de Minería.

Hernández y Jofré expusieron que durante el período la minera obtendrá US$ 9.200 millones a través de depreciación y amortización. A esto se suman los recursos ­unos US$ 6.100 millones­ que se obtendrán vía endeudamiento y capitalización, e incluye unos US$ 1.200 millones por la venta del 40% que Codelco tiene en E­CL (ex Edelnor).

Mayor deuda, mayor interés

Por cada millón de dólares de endeudamiento adicional, a la cuprera se le suman cerca de US$ 50 millones por el pago de intereses. Hoy desembolsa unos US$ 250 millones por ese concepto. "El endeudamiento de Codelco es inevitable. Hay que trabajar en que ese monto sea el menor posible", argumentó el senador oficialista.

En la presentación, los representantes de Codelco indicaron que la deuda bruta actual llega a US$ 6.500 millones y que la proyección es que ese monto crecerá con y sin capitalización. Con una reinversión del 30% de las utilidades, el nivel de endeudamiento llegará hasta los US$ 10.500 millones a 2015, lo que puede implicar unos US$ 200 millones adicionales por pago de interés.

Si el gobierno opta por no capitalizar, el monto asciende a US$ 12.600 millones, cifra que puede aumentar el pago por concepto de interés a un total de US$ 550 millones, y podría tener algún efecto sobre el grado de inversión que hoy recibe la clasificación de riesgo de la estatal.

Hernández y Jofré reiteraron a los parlamentarios que el gobierno ha mostrado su disposición a capitalizar a la empresa. Una de las opciones, manifestó el senador Orpis, es que la minera reinvierta sus dividendos. Según detalló, la empresa indicó que por el ejercicio 2010 los excedentes de Codelco serán de US$ 5.900 millones y que el Fisco recibirá, por concepto de impuesto a la renta, royalty, ley reservada y dividendos, US$ 5.992 millones.

De ese monto, Orpis destacó los US$ 2.206 millones que la firma pagará por dividendos. "Hay una alternativa para la capitalización: que la empresa se quede con parte de esos dividendos. Codelco dijo en su exposición que el gobierno está dispuesto a pasarle recursos provenientes de los dividendos, pero lo que no se sabe es la cifra", afirmó el parlamentario.

Agregó que este año es excepcional para la industria, por los altos precios que ha registrado el cobre y este escenario permite que el Fisco pueda reemplazar un menor recurso otorgado por la estatal con los aportes que recibirá de las otras mineras, montos que serán mayores a los esperados por la alta cotización del metal rojo.

"El Fisco recibe cantidades importantes de recursos por el precio del mineral y, ahora, el impacto de menores recursos por parte de Codelco puede ser amortiguado por los otros ingresos que les aportarán el resto de las mineras", añadió Orpis (La Tercera).

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